Manajemen Portofolio Investasi dapat dianggap sebagai seni dan ilmu dalam memilih serta mengawasi kumpulan investasi guna mencapai tujuan keuangan jangka panjang dan tingkat risiko yang dapat diterima oleh klien, perusahaan, atau institusi.
Beberapa individu memilih untuk mengelola investasi mereka sendiri, memerlukan pemahaman dasar tentang elemen kunci pembentukan dan pemeliharaan portofolio yang dapat menjadikannya sukses. Elemen-elemen tersebut melibatkan alokasi aset, diversifikasi, dan penyeimbangan ulang.
Daftar Isi
Memahami Manajemen Portofolio
Manajer portofolio profesional bekerja untuk klien, sementara individu dapat memilih mengelola portofolio sendiri. Tujuan utama manajer portofolio adalah memaksimalkan hasil investasi sesuai dengan tingkat eksposur risiko yang sesuai.
Manajemen portofolio melibatkan kemampuan untuk menilai kekuatan dan kelemahan, peluang dan ancaman di seluruh spektrum investasi, melibatkan trade-off dari utang versus ekuitas hingga domestik versus internasional, dan pertumbuhan versus keamanan.
Manajemen Portofolio: Pasif vs Aktif
Manajemen portofolio dapat dilakukan secara pasif atau aktif.
Manajemen pasif adalah strategi jangka panjang yang melibatkan pengaturan dan pengabaian. Ini termasuk investasi dalam dana indeks yang diperdagangkan di bursa (ETF), juga dikenal sebagai pengindeksan atau investasi indeks. Pemilik portofolio terindeks dapat menggunakan Teori Portofolio Modern (MPT) untuk optimalisasi campuran mereka.
Manajemen aktif melibatkan upaya untuk mengungguli kinerja indeks melalui pembelian dan penjualan aktif saham dan aset lainnya. Reksa dana tertutup umumnya dikelola secara aktif, menggunakan berbagai model kuantitatif atau kualitatif dalam evaluasi investasi potensial.
Manajemen Portofolio Aktif
Investor yang menerapkan pendekatan manajemen aktif menggunakan manajer investasi atau pialang untuk mengalahkan indeks tertentu, seperti Indeks Standard & Poor’s 500 atau Indeks Russell 1000.
Reksa dana yang dikelola secara aktif memiliki manajer portofolio individual atau tim manajemen yang membuat keputusan investasi aktif. Keberhasilan dana yang dikelola secara aktif tergantung pada riset mendalam, perkiraan pasar, dan keahlian manajer portofolio.
Manajer aktif memperhatikan tren pasar, pergeseran ekonomi, perubahan lanskap politik, dan berita yang memengaruhi perusahaan. Data ini digunakan untuk mengatur waktu pembelian atau penjualan investasi untuk mengambil keuntungan dari perubahan tersebut.
Mencoba mengalahkan pasar melibatkan risiko tambahan, sementara pengindeksan menghilangkan risiko ini. Reksa dana indeks juga memiliki rasio biaya yang lebih rendah dan lebih efisien pajak daripada reksa dana yang dikelola secara aktif.
Manajemen Portofolio Pasif
Manajemen portofolio pasif, atau manajemen dana indeks, bertujuan untuk mencerminkan hasil dari indeks pasar atau tolok ukur tertentu. Manajer membeli saham yang sama dengan indeks, menggunakan pembobotan yang identik.
Portofolio strategi pasif dapat berbentuk ETF, reksa dana, atau unit penyertaan. Reksa dana indeks dianggap pasif karena manajernya hanya mereplikasi indeks daripada memilih aset.
Biaya manajemen portofolio atau dana pasif biasanya jauh lebih rendah daripada strategi manajemen aktif.
Manajemen Portofolio: Diskresioner vs Non-Diskresioner
Aspek penting lain dalam manajemen portofolio adalah diskresioner dan non-diskresioner. Pendekatan ini menentukan wewenang pihak ketiga yang terlibat dalam portofolio Anda.
Gaya manajemen diskresioner atau non-diskresioner berlaku jika Anda memiliki broker independen yang mengelola portofolio Anda. Akun investasi non-diskresioner hanya melakukan eksekusi trading yang telah Anda setujui, sementara broker non-diskresioner memberi saran tanpa persetujuan Anda.
Sebaliknya, beberapa investor memilih menyerahkan pengambilan keputusan sepenuhnya kepada broker atau manajer keuangan mereka. Penasihat keuangan dapat membeli atau menjual sekuritas tanpa persetujuan investor, tetapi masih harus bertindak demi kepentingan terbaik klien.
Elemen Utama Manajemen Portofolio
Alokasi Aset
Manajemen portofolio yang efektif melibatkan campuran aset jangka panjang, seperti saham, obligasi, dan setara kas. Investasi alternatif, seperti real estat, komoditas, derivatif, dan mata uang kripto, juga dapat menjadi bagian dari alokasi aset.
Alokasi didasarkan pada pemahaman bahwa berbagai jenis aset tidak selalu bergerak bersamaan, memberikan keseimbangan dan perlindungan dari risiko.
Investor dengan profil agresif mungkin memilih saham pertumbuhan, sementara yang konservatif cenderung ke obligasi dan saham blue-chip.
Diversifikasi
Tidak mungkin memprediksi pemenang dan pecundang secara konsisten. Diversifikasi menyebar risiko dan imbalan di antara sekuritas individual dalam kelas aset atau antar kelas aset.
Diversifikasi riil melibatkan berbagai kelas sekuritas, sektor ekonomi, dan wilayah geografis.
Penyeimbangan Kembali
Rebalancing dilakukan secara berkala untuk mengembalikan portofolio ke alokasi awal. Ini dilakukan untuk mengatasi pergeseran pasar yang dapat menyimpang dari rencana asal.
Contohnya, jika portofolio awalnya diatur dengan alokasi 70% ekuitas dan 30% pendapatan tetap, dan pergerakan pasar membuatnya menjadi 80/20, rebalancing melibatkan penjualan sekuritas dengan harga tinggi dan pembelian dengan harga lebih rendah untuk menjaga keseimbangan.
Efisiensi Pajak
Manajemen portofolio harus mempertimbangkan bagaimana portofolio dapat dibentuk untuk meminimalkan pajak jangka panjang. Ini termasuk penggunaan rekening pensiun, lama menyimpan sekuritas, dan jenis sekuritas yang dimiliki.
Pertimbangkan bagaimana dividen dari obligasi tertentu bisa bebas pajak, sementara IRS memiliki aturan yang berbeda untuk keuntungan modal jangka pendek atau panjang.
Baca juga: Mengenal Manajemen Bisnis: Fungsi, Komponennya dalam Bisnis
Strategi Manajemen Portofolio Umum
Setiap investor memiliki situasi unik, tetapi beberapa strategi umum dapat dipertimbangkan:
Agresif
Portofolio agresif memprioritaskan pendapatan potensial maksimal. Investasi mungkin pada industri berisiko tinggi atau aset alternatif. Investor agresif tidak terlalu khawatir dengan kerugian dan mencari keuntungan besar.
Konservatif
Portofolio konservatif fokus pada pelestarian modal. Investor yang sangat hati-hati terhadap risiko dapat mengadopsi strategi ini untuk meminimalkan pertumbuhan tetapi juga risiko kerugian.
Moderat
Strategi moderat mencampur pendekatan agresif dan konservatif. Portofolio masih berinvestasi pada ekuitas tetapi juga melakukan diversifikasi dan mungkin lebih selektif dalam memilih saham.
Berorientasi pada Pendapatan
Beberapa investor, terutama yang lebih tua, mungkin mengandalkan portofolio untuk pendapatan hidup. Strategi ini memprioritaskan sekuritas pendapatan tetap atau ekuitas dengan dividen.
Efisien Pajak
Investor mungkin fokus pada efisiensi pajak, bahkan jika itu berarti imbal hasil yang lebih rendah. Ini penting untuk mereka yang berada dalam kelompok pajak capital gain tertinggi atau investor muda yang dapat memanfaatkan waktu hingga pensiun.
Tantangan Manajemen Portofolio
Manajemen portofolio selalu dihadapkan pada tantangan, termasuk fluktuasi dan volatilitas pasar yang tidak dapat diprediksi. Diversifikasi, sementara penting, dapat menjadi tantangan karena membutuhkan pemahaman mendalam tentang pasar dan toleransi risiko individu.
Untuk menyusun strategi terbaik, investor harus mengetahui toleransi risiko, horison investasi, dan ekspektasi imbal hasil. Hal ini memerlukan tujuan jangka pendek dan panjang yang jelas, sambil memperhatikan perubahan hidup dan regulasi pajak.
Jika menggunakan manajer portofolio, investor perlu menyadari biaya manajemen dan perbedaan pandangan mereka dengan pasar. Meskipun tidak mungkin menghilangkan risiko sepenuhnya, pemahaman mendalam tentang elemen-elemen manajemen portofolio dapat membantu investor membuat keputusan yang lebih informasional dan cerdas.
